El dólar y la inflación, pero también el evolución de los salarios o la pobreza marcan la temperatura de la elección que se realizará este domingo.

Este domingo se llevarán adelante las elecciones PASO 2023, en las que se empezará a delinear el mapa político de los próximos cuatro años. Con el Sergio Massa entre los precandidatos presidenciales, las variables económicas cobran incluso más relevancia que en votaciones pasadas.

Las elecciones también marcan el final de la gestión de Alberto Fernández, atravesada por “tormentas” de todo tipo: la pandemia, la sequía y la deuda con el FMI signaron una gestión que mostró inflación y dólar blue en máximos.

A continuación, un breve repaso de cómo llegan los 10 principales índices económicos a las elecciones.

1. Dólar

El dólar oficial aceleró la suba en las últimas semanas, pero los alternativos lo hicieron a un ritmo mucho mayor. El blue, por caso, superó la barrera de los $600 en los últimos días. Lo mismo sucedió con las cotizaciones financieras.

“La explosión inflacionaria también puede ser entendida como la destrucción del peso frente a otras monedas. El contado con liquidación real promedio de $586 a agosto de 2023 es 114% superior al de julio de 2019 (+1260% nominal)”, resaltó PPI. No obstante, la casa de Bolsa recordó que “se registraron valores de crisis superiores en octubre de 2020 ($681,6) y julio de 2022 ($663,5)”.

2. Inflación

El aumento de precios es uno de los números más calientes de la economía. La inflación registrada entre julio de 2022 y junio de este año fue de 115,6%.

Tras el pico de 8,4% en abril, los datos de mayo y junio mostraron una desaceleración, pero los economistas ya prevén un nuevo repunte a partir de julio debido a la suba del dólar blue y las medidas que puso en marcha el ministerio de Economía.

3. Pobreza

El último dato oficial, que corresponde al primer trimestre de este año, indica que el 38,7% de las personas son pobres. “Según el último informe del Observatorio Social de la UCA, la pobreza llegaría al 50% y la indigencia al 8,1% sin la ayuda de los planes sociales”, recordó Abeceb.

Según PPI, la proyección para el segundo semestre indica que la pobreza llegaría al 43% debido a la aceleración inflacionaria. Así, superaría el 40,9% registrado en el primer semestre de 2020, que sufrió el efecto de la cuarentena estricta.

4. Empleo

“Paradójicamente, el crecimiento de la pobreza se dio con una reducción de la desocupación a 6,9% (mínimo desde 2017) desde el pico de 11,8% del primer semestre de 2020. Esto denota, además de la erosión provocada por la inflación en los ingresos, la baja creación de empleo de calidad”, explicó PPI.

Según detalló la casa de Bolsa, desde diciembre de 2019:

• El trabajo independiente subió 17,1%.
• El empleo público aumentó 6,8%.
• Los puestos en el sector privado subieron 5,9%%.

5. Salarios

En el caso de los empleados formales, los sueldos se defendieron bastante bien de la inflación. Según calculó PPI, el salario real de los privados cayó 1% desde diciembre de 2019, mientras que los ingresos de los empleados públicos tuvieron una reducción real de 0,2%.

Para las estimaciones de GMA Capital, las pérdidas fueron algo mayores: 1,2% en el caso de los empleados del sector privado y 0,4% para los trabajadores del sector público. “Por su parte, los privados no registrados fueron los más afectados por la inflación, perdiendo 25,7% en términos reales”, afirmó la compañía.

6. Consumo

Desde Abeceb describieron la situación del consumo de la siguiente manera: “Pierde dinamismo por el deterioro del salario, pero aun así se sostiene porque cuando hay inflación la gente gasta porque mañana los pesos van a valer menos y no hay opciones de refugio de valor”.

En cuanto al desempeño, la consultora sostuvo que es mejor en los sectores de mayor poder adquisitivo o en aquellos que tienen acceso a financiamiento, especialmente mediante los programas “Ahora”, de cuotas fijas.

7. Reservas

Las reservas del Banco Central están en mínimos. En términos brutos, perforaron los US$24.000 millones, el peor nivel desde 2006. Las netas, en tanto, ya son negativas por alrededor de US$10.000 millones.

Los desembolsos del FMI por US$7500 millones, que aliviarían parcialmente este panorama, recién llegarían a partir de la tercera semana de agosto.

8. PBI

A pesar de la sequía y la falta de dólares, el Gobierno usó las pocas reservas disponibles para tratar de apuntalar la producción local basada en importaciones. Sin embargo, PPI afirmó que “el PBI per cápita acumula una caída de 3,7% desde julio de 2022 (pre asunción de Massa)”, un máximo para esta gestión.

“Desde diciembre de 2019, el crecimiento por habitante acumulado es de 1,8%, pandemia y cuarentena mediante”, sostuvo la casa de Bolsa. A su turno, Abeceb puntualizó: “Fuertemente impactada por la sequía, la economía llega a las PASO mostrando una caída del PBI del orden del 4,9% estimado en el segundo trimestre del 2023″.

Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el Banco Central, los privados esperan que este año el PBI se contraiga 3%.

9. Déficit fiscal

El déficit fiscal es una de las metas acordadas con el FMI y debería ser de 1,9% a fin de este año. Los analistas dudan de que ese objetivo se pueda cumplir, aunque reconocen que el desvío no sería muy importante.

“El déficit primario del último año marca 2,7% del PIB, algo menos voluminoso que el -3,1% del ‘Plan Platita’ de 2021, y definitivamente más reducido que la métrica de 2017 (-3,7%) y 2015 (-3,4%). De todas formas, en 2023, el desequilibrio fiscal derivó en una emisión directa e indirecta de $4 billones o de más de 2 puntos del producto”, apuntó GMA Capital.

10. Deuda

El horizonte de la deuda está lejos de estar despejado. Aunque el Gobierno llegó a un acuerdo con el FMI para tener un puente financiero hasta noviembre, el entendimiento con el organismo está lejos de ser definitivo y ya se espera una negociación con la gestión que asuma a partir de diciembre.

A pesar de que la Argentina le pagó en tiempo y forma al FMI, la deuda pública aumentó y llegó a un récord de US$US$403.809 millones (de los cuales US$401.303 millones se encuentra en situación de pago normal) al cierre del primer semestre. Los pasivos en dólares disminuyeron este año, pero la deuda en pesos -que se emite para financiar el déficit- se incrementó.